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不能让ICO野蛮生长

更新时间:2017-08-05 09:33:01点击:461 行业观点

“错过了比特币,不能再错过ICO。”最近,一些人又把一夜暴富的美梦寄托在了ICO上。

所谓ICO,是指首次公开发售代币融资。据统计,今年上半年,全球主要ICO项目有129个,合计融资额约7亿美元。从今年5月份开始,每月大约有20个代币销售项目面世,进入6月份以后更是呈爆发式增长态势。有的项目只用了几分钟、几小时就融资上千万美元,如网页浏览器项目Brave的ICO在30秒内就筹集了3500万美元。

这股风也刮到了国内。近日,某影视文化企业发行了数字代币——艺术币(ATC),投资人可以使用比特币“以物换物”获得艺术币。据称,不到几小时,该艺术币在锁投阶段即已募齐300枚比特币,按当前比特币价格,筹集资金达500多万元。

尽管ICO与IPO(首次公开发行股份)只有一字之差,但两者差异着实不小。

从一般的IPO流程来说,创业公司经过打拼在行业里站稳脚跟后,再通过严格审计和监管部门筛选,最终方能修成上市正果。IPO后,前期机构投资者可以通过套现退出实现投资收益。ICO项目则无须审批、无需成本,创业者随便建个网站,发个项目白皮书,营造一个和区块链相关的概念,就能搞ICO众筹了。一些看好项目的投资者便用比特币、以太币等换取企业发行的代币,企业筹集到比特币后再卖出就可实现融资。

与IPO股份有锁定期不同,ICO结束后,企业发行的代币便可在各种虚拟币交易所交易,一些在募集期进入ICO项目的投资者便可趁机套现。由于ICO一、二级市场和IPO一、二级市场同样也存在价差,这成了部分ICO投资者的利润来源。

然而,某些人获得高额利润的背后却是广大投资者承担高风险。尤其像ICO这样一种处于监管空白又没有任何门槛的融资方式,更是险象环生,令人防不胜防。

首先是项目自身风险。ICO几无门槛,难免鱼龙混杂。有些所谓“区块链创业公司”经过精美的宣传营销,打着创新的旗号,融了一笔钱就跑路,其所发行的代币没有任何服务和产品支撑,成了“骗子币”。更可恶的是有些骗子打一枪换一个地方,重复“融资—跑路”的骗局。

其次是市场操纵风险。ICO将一级市场前置化,大户在抢购ICO的时候可以通过提高手续费用来提高中标概率,好的项目更容易被大户持有,而一些普通投资者则被排挤到二级市场;一些不法机构和个人通过内幕交易、联合坐庄、操纵价格等手段,操纵代币二级市场价格以牟取暴利,把风险转嫁给广大普通投资者。

此外,ICO还存在利益输送风险,比如有些项目有私下预售行为,让特定参与者低价购入代币。在资金监管方面,ICO项目资金托管措施形同虚设,有些项目融到的资金由团队自己掌控,毫无资金监管措施。同时,ICO还存在传销风险和币值波动风险,一些不法ICO项目利用发展下线或虚构项目等方式拉投资者,而比特币市场价格一旦大幅波动,也容易给投资者带来损失。

可以说,凡是你想得到、说得出的融资风险,在ICO项目里都能找到。因此,对普通投资者来说,还是谨慎小心作壁上观为好。对于金融监管部门而言,相关措施也要跟上。ICO无论其怎样强调众筹,如何突出其以物易物,本质上是一种高风险融资行为,应按实质重于形式的穿透式监管要求,该管的一定要管,该禁的必须要禁,不能任其野蛮生长,否则后患无穷。